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马旭居住的小区里，就注册着几百家公司，其中包括多家影视公司。疯狂的时候，这里有人用一间仓库注册了一百多家公司。住了4年的马旭，甚至找不到一家公司的牌匾。当地正试图扭转这个局面。年初，霍尔果斯政策收紧，上千家公司开始“税务自查”；4月，发文要求注册企业“一址一照”，实体办公；7月再立“防线”，企业需拿出20%免税额度在当地实体投资。门槛意味着成本，半年内，数百家公司逃离，注册代理公司开始接手注销业务，出租车司机当起企业坐班的“游击队”，来应对实体办公检查。全文6165字，阅读约需11分钟

我刚才讲的这些因素，它不是短期的、刺激性的，而是长期的、制度性的，现在国内外宏观经济形势依然比较复杂，存在不少困难和问题，但是我们相信，随着中央关于减税降费等政策措施的持续落地，中国的营商环境将持续改善，中国各类所有制企业的运营质量都将持续回升，我们对未来充满信心，中央企业一定能够有效地应对各种风险，以优异的成绩迎接中华人民共和国成立七十周年。谢谢。

展望后市，丘栋荣维持后续市场有望走出慢牛的判断。主要原因在于：一方面，经济发展阶段的现实基础，货币增长速度或将下一个台阶，流动性及货币政策不足以支持快牛行情；另一方面，主要资产价格更倾向于平稳增长，市场波动或将加大。而这种波动加大的行情下更适合低估值价值投资，把握其中的结构性机会，更容易累积获得alpha收益。

如今的程维也在每天面临挑战，包括最近的顺风车事件。8天前，顺风车整改后重新上线了。从公司生死角度看，程维处理顺风车危机要从容多了，至少没有关乎公司生死。叄命运何曾饶过谁？关于“至暗时刻”，人们很容易想起马云关于“成功都是熬出来”的鸡汤文，“今天很残酷，明天很残酷，后天很美好，很多人死在了明天夜里。”，创业之初被称作“疯子”、“骗子”的马云，用行动创造了阿里奇迹。同样被称作“疯子”、“骗子”的还有美国企业家埃隆·马斯克，人们也许会记得他在半夜醒来的眼泪，他用全部身家创办了航空航天、电动汽车、太阳能行业的三个长期停滞不前的高科技公司，最困难时，两家公司同时出现资金链危机，面临倒闭危险。

广东信贷投放表现符合这一趋势。广东银监局近日披露数据显示，上半年广东民营企业贷款余额（不含票据融资）4.29万亿元，增速达15.2%，占企业贷款余额比重为54.3%；较年初新增贷款4126亿元，同比多增1054亿元，占企业贷款增量比重达62.4%。

而在经济下行压力下，居民和企业加杠杆空间又相对有限，近期基建项目频繁批复，地方政府发债进度大幅提前，政府加杠杆、尤其是中央政府加杠杆将是今年最确定的主线，也将是信用货币创造的重要渠道。4经济下半年触底？“老经验”未必成立就时间节点而言，2014年面对经济的下行压力，货币从14年下半年开始放松，房地产政策也在“930”时明显放松，地产销售、融资增速在14年底反弹。在融资供需都放开的情况下，经济增速从16年初开始回升。